스왑 (Swap) 의 이해

금융에서의 스왑 (Swap) 은 두 거래상대방이 서로의 목적에 맞춰 현금 흐름을 교환하는 쌍방 간의 계약에 의한 파생상품이다. 1981년에 IBM과 세계은행 (World Bank) 가 체결한 스왑 거래가 최초의 스왑 거래로 알려져 있으며, 쌍방 간의 상호계약에 의한 거래이므로, 당사자 간의 필요에 의해 얼마든지 변형이 가능하다.

외화채권시장에서 스왑은 필수적인 헤지 (Hedge) 수단이자, 투자 수단의 하나이므로, 외화채권시장을 제대로 이해하기 위해서는 스왑에 대한 기초적인 지식이 반드시 필요하다.

스왑은 그 형태 및 대상에 대해서 좀더 구체적인 이름들로 불리기도 하는데, 일례로는 아래와 같은 스왑들이 존재한다.

• • • 이자율 스왑 (Interest Rate Swap)
    • 자산 스왑 (Asset Swap)
    • 베이시스 스왑 (Basis Swap)
    • 신용부도 스왑 (Credit Default Swap)
    • 통화 스왑 (Currency Swap)
    • 토탈 리턴 스왑 (Total Return Swap)
    • 인플레이션 스왑 (Inflation Swap)

물론 위에 언급된 것보다 실제로 훨씬 더 많은 종류의 스왑이 존재하고, 또 새로 생기고 있다.

스왑은 대부분이 장외에서 거래되는 계약에 의한 형태를 띄게 되므로, 거래상대방 위험 (Counterparty Risk) 에 노출이 되어 있으며, 이에 따라 서로 담보를 주고 받는 형식의 거래가 자주 일어나고 있었다. 서브프라임 사태 이후, 규제가 강화되고 있는 요즈음에는, 거래상대방 위험을 줄이기 위해 대체로 중앙청산소 (Central Couter Party)를 통한 거래가 자리잡고 있다.

 

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참고

• 스왑 (Swap) 의 이해
• 이자율 스왑 (Interest Rate Swap)
• 자산 스왑 (Asset Swap)
• 쿠폰 스왑 (Coupon Swap)과 파-파 스왑 (Par-Par Swap)
• 베이시스 스왑 (Basis Swap)
• 신용부도 스왑 (Credit Default Swap)
• 통화 스왑 (Currency Swap)
• 토탈 리턴 스왑 (Total Return Swap)
• 인플레이션 스왑 (Inflation Swap)